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最近，看到某乎论坛上有东说念主在究诘——巴菲特为什么永恒不卖掉苍老的厚味可乐，反而非得要清仓新兴产业股比亚迪？

有东说念主恢复，厚味可乐不会高位增发融资，摊薄鼓励职权，相悖每年对鼓励王人有可不雅的高分成文书；反不雅比亚迪却很是心爱增发融资，它的分成随机代更像是钓饵。

因此，对于巴菲特这种老猎手而言，厚味可乐非常于一份毕生饭票，而买比亚迪则访佛于养猪，猪养大了、养肥了，当然得杀掉。

个东说念主以为这一评价可谓是话糙理不糙，如实有那么些预料。在我看来，其中更深线索的原因还在于两者商业形式的各异。

全国一边推奖厚味可乐的高分成，一边吐槽比亚迪的往往融资，可能并莫得过多的想过，为什么会这么呢？难说念是因为米国老本族更心善一些吗？

赫然一切信服并非如斯通俗，要知说念“老蓝本到世间，从新到脚，每个毛孔王人滴着血和恶浊的东西”这句话然而发祥于西洋老本倡导国度，而非咱们东大很是。

相通是老本，之是以两者一个热衷于分成、一个更心爱融资，并不是哪个比哪个更心善。请记着老本族一定的是逐利的，即使是高分成，大头照旧进了大鼓励我方的口袋，动机从来王人是从本身利益开赴。

响应举动的中枢分袂其着实于厚味可乐是轻金钱、低老本足下置意形式，而比亚迪是重金钱、高老本足下置意形式。

先天属性决定厚味可乐不需要太多老本开销，就能杀青高额利润和收尾增长，而比亚迪独一不保握握续高干预，就很容易掉队并丧失我方的竞争上风。那么当然一个是现款奶牛，另一个需要不休的来商场吸血。

既然如斯，为什么当初伯克希尔旗下的中好意思动力还要买比亚迪呢？

要知说念，老巴然而曾说出过四个轮子王人不是好商业这么的经典名言的。

谜底正如巴芒的弟子李录所说的——比亚迪实质上是一笔风险投资，押注的是电动车将来的擢升化。若是仔细深挖的话，会发现2009年干预2.3亿好意思元，对于伯克希尔的体量而言，就非常于一个领有几百万市值的股票账户，花了几千元买了一只高技术成长股，昭彰带有着一种试水的意味。

有东说念主可能要问，押注电动车的擢升化，为什么不买特斯拉呢？偏专爱买比亚迪？按逻辑讲，好意思国公司更应该属于巴芒熟练的才智圈领域，也不存在地缘上的不祥情风险，岂不是更好。

对于这少许，查理.芒格在2016年逐日历刊鼓励会上曾讲到过，电动车并不是什么好商业，它有赖于政府的强力因循，遴选比亚迪是因为2008-2009年中国的雾霾问题非常严重，政府正不才大决心责罚空气混浊问题，势必会在计谋层面猖狂饱读吹电动车发展，由于比亚迪照旧占据了跳动位置，是以从中受益的详情味很高。

在你了解了这些买入情理之后，当电动车的渗入率已填塞高之时，卖出逻辑也就明晰可见了——四个轮子的王人不是好商业，既然猪照旧长肥，如实该吃肉了。